Государственный долг

30 сентября 2004 г. Нижегородская область полностью выплатила четвертый транш по еврозайму в размере 758,6 млн. руб. за счет бриджкредитов и собственных средств бюджета.

Постепенное замещение внешней задолжности на внутренний долг с более низкой стоимостью обслуживания и равномерным графиком погашения снижает валютный риск заимствования, происходит выравнивание пиков платежей. В результате уменьшается совокупная долговая нагрузка на бюджет области.

А. В. Лазин в своей статье «Особенности размещения еврооблигаций» раскрывает, как размещаются еврооблигации на еврорынке. Выпуск еврооблигаций на еврорынок происходит в форме открытой подписки и частного размещения. Размещение в первой форме осуществляется среди практически не ограниченного круга инвесторов, а частное, наоборот – среди небольшой группы инвесторов. Законодательства большинства государств не требует обязательной регистрации эмиссии и раскрытия инфляций для выпусков еврооблигаций. Германия, Франция и Япония регулируют время и объём выпусков, а США и Канада не делают попыток регулирования эмиссий еврооблигаций.

Традиционно эмиссия еврооблигаций осуществляется двумя траншами: еврорыночным в форме на предъявителя и американским регистрируемым траншем. Правильный выбор валюты займа имеет исключительную важность для элемента, так как он должен принимать во внимание размер валютного риска и нестабильность риска срочных финансовых инструментов.

К настоящему моменту сложились следующие схемы организации эмиссии еврооблигаций:

· прямая эмиссия (от имени эмитента);

· эмиссия от имени дочерней компании эмитента, зарегистрированной вне страны элемента;

· эмиссия иностранной компанией от имени эмитента.

Основные действия заемщика остаются всегда неизменными:

® на первом этапе эмиссии определяются ведущие менеджеры займа, агенты, консультанты и расчетные банки, принимается решение о целесообразности получения рейтинга и определяется схема эмиссии;

® на втором этапе готовится и подписывается необходимая документация, и получаются необходимые разрешения;

® на третьем этапе проходят презентации в выбранных финансовых центрах, и в дальнейшем происходит само размещение облигаций на рынке, и проводятся расчеты между участниками.

День принятия решения об окончательных ценовых и объемных параметрах нового выпуска считается днем «запуска» ценных бумаг. Датой закрытия сделки считается день окончания ее оформления: подписываются последние документы и завершаются расчеты.

Стоимость заимствования на внешнем рынке зависит во многом от общего состояния мировой экономики и рынков капитала в ведущих финансовых центрах мира, прежде всего, в США и Лондоне, а также от рейтинга эмитента. С позиции заемщика следует учитывать расходы по размещению долговых обязательств.

Что касается России, то за посткризисный период заметно расширился набор выпускаемых российскими компаниями инструментов: кредитные ноты и среднесрочные евроноты. Для эмиссии еврооблигаций и евронот субъектов РФ и самой России пригодна прямая эмиссия (топливно-сырьевые и естественные монополии – «Газпром», «ЕЭС России», «РЖД»). Вариант эмиссии от дочерней компании наиболее подходит для эмиссии еврооблигаций и евронот с короткими и средними сроками обращения крупных российских компаний и банков, а также для правительств субъектов РФ. Эмиссия иностранной компанией от имени российского эмитента может оказаться приемлемой практически для всех российских юридических лиц, располагающих необходимым обеспечением и имеющих устойчивые связи на финансовых рынках.

В статье 2880 – Распоряжение правительства РФ «О заключении Соглашения между Правительством РФ и Правительством Китайской Народной Республики об окончательном урегулировании задолженности бывшего СССР и РФ перед КНР » от 1 июля 2005 года говорится об окончательном урегулировании задолженности бывшего СССР и РФ перед КНР в соответствии с пунктом 1 ст.11 Федерального Закона «О международных договорах РФ».

По достижении договоренности с китайской стороной поручено подписать указанное соглашение от имени Правительства РФ заместителю председателя Правительства РФ Жукову А.Д.

В статье 2139 ‑ Постановление правительства РФ «О подписании соглашения между РФ и Северным инвестиционным банком о займе для финансирования проекта «Завершение строительства комплекса защитных сооружений г. Санкт-Петербурга от наводнений» от 23 мая 2005 года говорится о займе России Северному инвестиционному банку в размере 40 млн.долларов США со сроком погашения 18 лет для финансирования проекта «Завершение строительства комплекса защитных сооружений г. Санкт-Петербурга от наводнений».