Операции на открытом рынке, механизм влияния на денежную массу.

В результате денежная база не изменяется, но произойдёт изменение состава портфеля активов в балансе национального банка.

Таким образом, Центральный банк способен в значительной мере воздействовать на предложения денег в экономике, но не может полностью его контролировать. Поэтому весьма спорным является вопрос о том, какой из денежных параметров должен контролировать Национальный банк.

В США, например, долгое время Федеральная Резервная система США (ФРС) целенаправленно воздействовал на рыночную ставку процента. То есть, главным инструментом ФРС были операции на открытом рынке.

Если ФРС считала, что процентные ставки слишком высоки, она покупала облигации на открытом рынке и тем самым увеличивала предложение денег в экономике до тех пор, пока ставка процента не снижалось до желаемого уровня.

Если ФРС считала, что ставка слишком низкая, она продавала облигации, уменьшая тем самым предложение денег в экономике.

“Осложнением” регулирования денежной базы через механизм процентной ставки, являлись инфляционные скачки предложения денег.

С 1979г. ФРС изменила свою политику и в качестве приоритетного инструмента регулирования предложения денег выбрала темп роста денежных агрегатов, определяющих денежную массу. Теперь в начале каждого года ФРС устанавливает максимальный темп роста денежных агрегатов.